Gelişen Ülke FX’i bekleyen güçlü günler

0

BEĞENDİM

0

Borsa Cuma günü sert satış dalgası ardından bu haftayı da negatif getiriyle kapatırken, Gelişen Ülke mali varlıkları daha güzel performans gösterdi. Lakin önümüzdeki  günler için riskler yükseliyor.  Hafta boyunca Çin’den gelen mali dayanak haberleriyle çalkalanan FX,  tahvil ve paylar artık de ABD seçimlerini  gözlüyor. Gelişen piyasa zımni oynaklık endeksleri 4 haftadır yükseliyor.  Trump’ın seçilmesi ve Xi Jinping’in ekonomiyi hızlandıracak ölçüde bütçe harcaması yapmaktan kaçınması, yeni satışları tetikleyebilir.

Bloomberg’e nazaran:

Gelişen ülke para üniteleri endeksi Cuma günü, risk iştahının artması ve Dolar Endeksi ve ABD  tahvil getirilerinin gerilemesiyle yükseldi. Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) sermaye piyasalarını desteklemeye yönelik önlemlere ait daha fazla detay açıklamasıyla dolar bedel yitirirken Güney Afrika randı ve Filipinler pesosu en çok kazananlar oldu. Meksika pezosu zayıfladı ve ağustos ayından bu yana en makûs haftalık performansını sergiledi.

Gelişmekte olan ülke para üniteleri için  zorlu bir hafta Cuma seansında kayıpların azalmasına sahne oldu. Lakin stratejistler rahatlamanın kısa vadeli olabileceği konusunda uyarıyorlar. Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönme ihtimali, ABD iktisadının hızlanan temposu ve Çin’in daima beklentilerin gerisinde kalan teşvik tedbirleri başta  olmak üzere, doların kıymetini oynatacak bir dizi faktör hâlâ belirsizliğini koruyor.  Dolar Endeksi ve  ABD tahvil getirilerinin yükselmesi genelde gelişen piyasalarda satışlara neden oluyor.

Londra’daki Scotiabank’tan stratejist  Juan Manuel Herrera Betancourt, “Trump’ın müdafaacı vaatleri göz önüne alındığında, seçilmesi halinde  gelişen piyasalara karşı  hoşnutsuzluk  hakim olacak” dedi.  “Ancak birtakım para ünitelerinin daha uygun performans göstermelerine imkan tanıyan dengeleyici faktörler de mevcut” dedi. “Çin’in ekonomik teşvikleri konusunda optimist olursanız, metal ihracatçıları Peru solu ve Şili pesosu’na ilgi duyabilirsiniz”.

Gelişmekte olan ülke para ünitelerinde bir aydan bu yana zımni oynaklık (implied volatility), ağustos ayından bu yana en uzun yükselişini gerçekleştiriyor.

Luis Costa’nın da ortalarında bulunduğu Citigroup stratejistleri, gelişmekte olan para ünitelerinin seçim vakitlerinde daha savunmasız hale gelebileceğini uyardı. Gruba nazaran birçok gelişmekte olan ülkede gerçekleşen erken faiz indirimleri gelişmiş piyasa emsalleriyle ortadaki getiri makasını aşındırdı.

Küresel risk iştahında düzgünleşme, Ekvador, Ukrayna ve Arjantin üzere yüksek getirili ülkelerin dolar tahvillerine prim yaptırdı. Endonezya’dan Filipinler ve Güney Kore’ye kadar yatırım yapılabilir notlu  ülkelerin tahvilleri zayıf performans gösterdi.

Asya pay senetlerindeki yükseliş, gelişmekte olan  hisse senetleri MSCI endeksinde de toparlanmayı tetikledi. Çin pay senetleri teşvik umutlarıyla paha kazanırken, Taiwan Semiconductor payları beklentileri  aşan mali sonuçların akabinde yükselişe geçti.

Çin Merkez Bankası, pay geri alımları için özel bir tekrar borç verme imkanı başlatırken, bilgiler Çin iktisadının üçüncü çeyrekte yavaşladığını gösterdi. Yatırımcılar Beijing  tarafından vaat edilen teşviklerin detaylarını beklerken,  bir kaç haftadır yüksekten uçan pay senetleri bu hafta düzeltme bölgesine geri döndü.