Financial Times: Nvidia’dan Bildiri Var

0

BEĞENDİM

0

Yirmi beş yıl evvel, Intel, Dow Jones Endüstriyel Ortalama endeksine dahil edilen birinci iki teknoloji şirketinden biri olarak tarihe geçti. Bugün ise Nvidia, son iki yılda pay fiyatındaki yedi kat artışın akabinde, Intel’in yerini alarak bu mavi çip endeksine girdi. Bu gelişme, çip bölümünde yaşanan sarsıntının yalnızca başlangıcı olarak görülüyor.

Generatif yapay zeka teknolojilerini destekleyen yapay zeka çiplerine olan talep güçlü bir biçimde devam ediyor. Yüksek kaliteli AI çiplerinde hala arz külfeti yaşanırken, bu kârlı pazarda faaliyet gösteren az sayıda çip üreticisi bulunuyor. Bu durum, bölüm için yarar büyümesi ve pay fiyatı artışını garanti ediyor üzere görünse de, çip paylarına yatırım yapmak bu yıl fevkalâde riskli bir hale geldi.

Intel payları neredeyse %50 düşerken, Nvidia payları üç katına çıktı ve endeksin en uygun performans gösteren payı oldu. Çip payları ortasındaki bu çok farklılığın gerisinde üç büyük sorun yatıyor:

1. Yüksek Performanslı AI Çiplerinde Geride Kalma: Birçok çip üreticisi, yüksek performanslı AI çiplerini tasarlama ve üretme alanında geride kalıyor. Nvidia’nın gelişmiş dizaynları, çip üreticilerinin daha yüksek standartlara tabi tutulduğu manasına geliyor. Artan kalite standartları, ileri teknoloji çipleri üretebilecek maharet ve sermayeye sahip az sayıdaki üretici için uzun teslim müddetlerine yol açıyor.

2. Geçmiş Yanlışların Tesiri ve Teknoloji Açığı: Yüksek kaliteli AI çipleri üretebilen dünyanın en büyük iki çip üreticisi, geçmişteki yanlışlardan toparlanmakta zorlanıyor. Intel’in 2015’te fabrikalarındaki yenilikleri geciktirmesi, global çip üretimindeki liderliğinin çözülmeye başlamasına neden oldu. Bu gecikme ve yetersiz yatırım, Tayvanlı rakibi TSMC‘nin 2017’de 10 nanometre çipler üretmeye başlamasıyla teknoloji açığını kapatmasına yol açtı. Intel, üretim üstünlüğünü TSMC’ye bırakırken, Samsung da yüksek bant genişlikli bellek çipleri üretiminde SK Hynix’in gerisinde kaldı.

3. Premium Çip Segmentinin Baskınlığı: Gayrimenkul ve arabalarda olduğu üzere, çiplerin premium segmenti piyasadaki öbür segmentleri geride bırakıyor. Yüksek kaliteli çipler ile genel gayeli bellek çipleri ortasındaki kârlılık farkı son yıllarda genişledi. AI kullanımına yönelik yüksek performanslı çiplerin ortalama satış fiyatı, klâsik bellek çiplerinin yaklaşık beş katı düzeyinde bulunuyor. Bu durum, çip dalında “kazanan her şeyi alır” trendini hızlandırdı.

Bu yılın en uygun performans gösteren iki çip üreticisi olan TSMC ve SK Hynix, Nvidia’nın ana tedarikçileri olarak öne çıkıyor. TSMC, son çeyrekte rekor net kâr açıklarken, SK Hynix de rekor faaliyet kârı bildirdi. Her ikisi de üçüncü çeyrekte %40’ın üzerinde faaliyet marjı elde etti. TSMC payları bu yıl %80 artarken, SK Hynix payları %30 civarında yükseldi.

Geride kalmanın riskleri artık her zamankinden daha yüksek. Samsung, çip işindeki kâr beklentilerini son çeyrekte karşılayamazken, Intel 16,6 milyar dolarlık tarihinin en büyük çeyreklik ziyanını açıkladı.

Intel ayrıyeten 2024 için 500 milyon dolarlık Gaudi AI çip satış kestirimini iptal etti. Karşılaştırıldığında, Nvidia’nın AI çipleri üreten bilgi merkezi işinin satışları Temmuz ayına kadar olan çeyrekte 26,3 milyar dolara ulaştı.

Geleneksel bellek çiplerindeki artan arz fazlasının, önümüzdeki çeyreklerde bu eserlerin fiyatları ve marjları üzerinde daha fazla baskı oluşturması bekleniyor. Yüksek marjlı AI çipleri, bu zayıflığı dengelemek için giderek tek yol haline geliyor.

Nvidia’nın liderlik ettiği bir AI dünyasında, global çip üreticilerine verilen ileti net: Yenemiyorsanız, tedarik zincirine katılın.

Financial Times