Yapı  Kredi payı için AL önerisi

0

BEĞENDİM

0

Yapı Kredi Bankası’nın 3Ç2024’teki net devir karı evvelki çeyreğe nazaran %29,6 oranında azalarak 5.001mn TL’ye gerilemiş ve piyasa beklentisi olan 4.971mn TL ve bizim beklentimiz olan 5.012mn TL’ye yakın gerçekleşmiştir. Banka geçen yılın üçüncü çeyreğinde 24.586mn TL net periyot karı açıklamıştı.

Üçüncü çeyrek karı sonrasında Banka’nın 9A2024’teki net periyot karı yıllık %54 oranında düşerek 22.405mn TL olmuştur.

TÜFE endeksli tahvillerin değerlemesinde kullanılan enflasyon iddiasının %47 (Önceki %45) yükseltilmesi bu kağıtlardan elde edilen gelirlere yaklaşık 2,5milyar ek katkı sağlasa da yüksek fonlama maliyeti nedeniyle net faiz gelirleri çeyreksel bazda %16,8 oranında azalarak 14,2milyar TL’ye düşmüştür. Net fiyat ve kurul gelirleri ise %4,4 oranında artmış ve 18,9milyar TL olmuştur. Öte yandan, azalan swap maliyetleri sonrasında ticari ziyan 16,1milyar TL’den 9,4milyar TL’ye gerilemiştir. Banka’nın öbür faaliyet gelirleri %26,6 oranında azalarak 6milyar TL olurken, karşılık sarfiyatları %57,8 oranında artarak 8,8milyar TL’ye çıkmıştır.

Operasyonel masraflar ise %15,2 oranında yükselmiş ve 20,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 3,4 milyar TL iştirak ile 910mn TL’lik vergi geliri sonrasında Banka’nın üçüncü çeyrekteki net devir karı 5 milyar TL olmuştur.

Banka’nın bu çeyrekteki özsermaye karlılığı %10,7 (Önceki: %15,6), net faiz marjı %2,8 (Önceki: %3,6) olarak gerçekleşmiştir. Kredi mevduat oranı %95,3, problemli kredi oranı ise %3,14’ü göstermiştir. Evvelki çeyrek bu oranlar sırasıyla %94,1 ve %2,76 idi.

Yapı Kredi Bankası 2024 yılı beklentilerinde bir değişiklik yapmazken, öngörülerde kimi riskler belirtmiştir. TL gerçek kredi büyümesinde, net faiz marjında ve maddi özkaynak karlılığında aşağı istikametli riskler öngörülmüştür. Banka’nın 2024 yılı net faiz marjı beklentisinde yaklaşık %2, maddi özkaynak karlılığında orta – yüksek yirmili düzeyler öngörülüyordu.

Banka’nın TL kredileri çeyreksel bazda yatay kalırken, tüketici kredileri sadece %1,5 oranında büyümüştür. Kredi kartındaki büyüme ise %2 olarak gerçekleşmiştir. Dolar bazında YP kredilerde ise yaklaşık %11 oranında artış yaşanmıştır. Fonlama tarafına bakıldığında; TL mevduatlar %1,5 oranında azalırken, YP mevduatlarda %7,5 artış gözlenmiştir. Son olarak, Banka’nın kredi mevduat oranı çeyreksel olarak 120 baz puan artarak %95,3’e yükselmiştir. (TL kredi mevduat oranı:%105,4)

Yapı Kredi Bankası’nın takipteki krediler oranı, sıkıntılı alacak satışına rağmen 38 baz puan artarak %3,14’e çıkmıştır. Takipteki krediler karşılık oranı ise 140 baz puan azalarak %60,5’e çıkmıştır. Bu çeyrekte takibe düşen yeni krediler %9,7 oranında artarak 9,6 milyar TL’ye çıkarken, tahsilatlar %49,6 oranında düşmüş ve 1,7milyar TL olmuştur. Son olarak, Banka’nın sermaye yeterlilik rasyosu 108 baz puan artarak %17,75 olarak gerçekleşmiştir. (Yasal düzenlemeler hariç %14,8).

Ziraat yatırım şirket değerleme raporunda alınmıştır